【宇熙导读】创益通是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品面向消费电子、5G通讯等多个领域。日前该公司创业板IPO申请获受理，不过由于市场竞争持续加剧，创益通当前还面临着毛利率下降和原料、存货价格波动等风险。
7月8日，深圳创益通技术股份有限公司(简称“创益通”)创业板IPO申请获受理。
资料显示，创益通是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等。产品面向消费电子、5G通讯等多个领域。
截至2019年12月31日，该公司拥有发明专利1项，实用新型专利146项，外观设计专利39项;公司正在申请中的发明专利12项。
据了解，创益通目前已经成为闪存供应商晟碟(西部数据)在中国区最主要的连接器供应商之一，此外还与莫仕、星科金朋、伟创力、埃梯梯等知名国际厂商建立了稳定的长期合作关系。国内市场方面，该公司也获得了安克创新、公牛集团、小米等行业龙头企业的认可。
不过由于市场竞争持续加剧，创益通当前还面临着毛利率下降的风险。
竞争加剧，毛利率存下跌风险
近年来，随着中国电子制造业制造水平的迅速发展，下游行业对于连接器产品的性能需求不断提高，该行业的竞争也愈加激烈。一方面，国内部分早期上市的连接器生产商发展迅速，在技术、规模化生产、客户资源等方面已经实现了一定的积累，占据了先发优势;
另一方面，随着国内市场的迅速增长，泰科、安费诺、莫仕等行业领先的连接器生产商陆续在中国区设立生产基地并不断扩大生产基地的产能及产量，使得国内市场的竞争进一步加剧。
尽管创益通在研发设计、技术储备、精密制造及自动化、大客户及定制化服务等方面具备较强的竞争优势，但若公司在未来激烈的市场竞争格局中不能持续提高竞争力，未来将面临较大的市场竞争风险。
报告期内，创益通的综合毛利率分别为 31.01%、28.39%和 30.10%，基本保持稳定，其中数据存储互连产品及组件毛利率分别为 43.84%、44.95%和 45.21%，维持较高的毛利率水平。
然而随着连接器行业更新换代，如果公司未来不能持续提升技术创新能力并保持一定的领先优势，或者竞争对手通过提高产品技术含量、降低销售价格等方式来削弱该公司产品的性价比优势，创益通的产品存在毛利率下降的风险。
此外，原材料价格以及存货金额的波动也是该公司当前存在的两大问题。
原料/存货价格波动埋隐患
据了解，创益通主要原材料为接插件、线材、铜及不锈钢等金属材料、塑胶粒、包装材料、委外代工产品成本等，报告期内占主营业务成本的比例分别为 59.04%、58.57%和 57.09%，占比较高。
创益通在招股书中提到，如果未来公司主要原材料采购价格出现大幅波动，将对公司的生产经营和盈利水平带来一定的影响。如果主要原材料的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，则公司将面临盈利水平下降的风险。
此外，在报告期各期末，创益通存货账面价值分别为3,297.29 万元、5,116.28 万元和6,058.69 万元，占流动资产的比例分别为14.47%、20.79%和 20.08%。该公司于报告期末按照存货成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备。
据了解，因产能的限制，为满足客户对交货期的要求，创益通会针对相关客户的订单适当提前备货，并根据情况对部分通用性的原材料安排提前备货。
创益通表示，虽然公司采取了有效的存货管理措施，尽可能合理安排库存水平，但若未来公司相关互连产品和精密结构件市场需求发生较大不利变化，原材料价格大幅下跌，则期末存货可能出现大额跌价，从而对公司当期经营业绩造成较大不利影响。
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